Semmi nem állhat az MNB útjába

Fotó: Fotó: MTI/Soós Lajos / Fotó: MTI/Soós Lajos

A stabilan alacsony infláció továbbra is enged mozgásteret a kamatcsökkentésre Balog Ádám, az MNB alelnöke szerint, aki azonban úgy véli, az ukrán válság miatt megváltozott globális befektetői környezet megnehezíti a monetáris tanács döntését.


Az MNB monetáris tanácsa március 25-én tartja következő kamatdöntő ülését, ahol az elemzői konszenzus szerint az irányadó ráta további - megszakítás nélkül immár a huszadik - csökkentése mellett döntenek majd. A szakértők szerint a jelenlegi 2,7 százalékos kamatszint az év közepére 2,5-2,4 százalékra mérséklődhet, mielőtt véget érne az MNB összességében 450 bázispontos kamatcsökkentési ciklusa. Ezt a forgatókönyvet az elemzők szerint az inflációs kilátások is alátámasztják, a pénzromlás mértékének szabályozásához, tartásához ráadásul az egyre-másra következő rezsicsökkentések is hozzájárulnak. Februárban a pénzügyi szolgáltatások ára csökkent 8,7 százalékkal, miután a bankokat törvényben kötelezték a havi két ingyenes készpénzfelvétel biztosítására. Áprilisra és szeptemberre újabb rezsicsökkentéseket jelentett be a kormány, ezúttal a gáz-, majd az áramár központi szabályozásával mérsékli a háztartások kiadásait, és rajzolja át némiképp az inflációs pályát is. A számítások szerint az áprilisi és szeptemberi rezsicsökkentések májusban és októberben 0,2 százalékponttal mérsékelhetik az inflációt, viszont az októberre tervezett távhőár-csökkentés hatása az inflációs pályára elenyésző lehet a várakozások szerint. Az idén 1 százalék körüli inflációra számítanak a szakértők, ami messze elmarad a jegybank által 3 százalékban meghatározott küszöbértéktől. Az MNB eddigi kommunikációja szerint a kamatpálya meghatározása során elsősorban a pénzromlási mutatók közép- és hosszabb távú alakulását figyeli, a forint árfolyamának kilengései és az euró tartósnak mutatkozó drágulása sem befolyásolják döntését. Balog Ádám az M1 Ma reggel című műsorának csütörtöki adásában azonban jelezte: az ukrán válság miatt megváltozott globális befektetői hangulat megnehezíti a jegybank helyzetét, a körülmények újraértékelésére kényszeríti a monetáris tanácsot. A helyzet kiértékelése jelenleg is folyik, az eredményeket már a következő tanácsülésen látni fogják a monetáris politikusok.