Rekord mélységben az alapkamat

Fotó: Fotó: Hirling Bálint / Fotó: Hirling Bálint

-

A Magyar Nemzeti Bank kedden tíz bázisponttal, 2,4 százalékra csökkentette az alapkamatot.


Az elemzői várakozásoknak megfelel a keddi döntés, mely nem szakítja meg a 2011 decemberében megkezdett kamatcsökkentési ciklust. A 2,4 százalékos magyar alapkamat Csehország után a második legalacsonyabb a térség euróövezeten kívüli országaiban. Szakértők szerint van még mozgástér a további csökkentésre, a kamatcsökkentési ciklus mélypontja 2,2-2,3 százalék lesz, jóval alacsonyabb a korábban vártnál: erre a korábban prognosztizáltnál jóval alacsonyabb inflációs adatok adnak lehetőséget. Matolcsy György, a Magyar Nemzeti Bank elnöke múlt hét csütörtökön Londonban azt mondta: elképzelhető, hogy az MNB-nek módja nyílik további mérsékelt kamatcsökkentésekre, de az ezzel kapcsolatos elemzői előrejelzések némelyike eltúlzott. Matolcsy akkor kijelentette: lehetséges, hogy „van még manőverezési mozgástér”, és elképzelhetők további kisebb mértékű kamatcsökkentések a jövőben. Az MTI kérdésére, hogy mi a véleménye ezekről a prognózisokról, Matolcsy György kijelentette: a 2,00 százalékos alapkamat eléréséről szóló előrejelzéseket „eltúlzottnak” tartja.



Bebesy Dániel a Budapest Alapkezelő portfólió menedzsere szerint minden adott volt a további kamatcsökkentésre. A fejlett piacokon csökkentek a hozamok, az USA-ban növekedési aggodalmak, Európában pedig deflációs félelmek uralkodtak. Ezeknek a folyamatoknak a következményeként a magyarhoz hasonló feltörekvő piacok is kedvezőbb megítélés alá esnek és megindult a tőkeáramlás a térségbe. Bebesy rámutat, hogy a nemzetközi környezet mellett a hazai folyamatok is megalapoztak az alapkamat további csökkentésének. Az elmúlt hónapokban tartósan alacsony az infláció, a MNB korábbi várakozásaitól is elmaradnak, ugyanakkor kérdés, a Monetáris Tanács hogyan értelmezi majd a gazdasági növekedést. Ha ugyanis a vártánál gyorsabb bővülés tartósnak bizonyul, mindenképpen a kihasználatlan kapacitások vártnál gyorsabb olvadását jelenti majd, ekkor pedig indokolt lehet a kamat emelése. Az ország kockázati megítélésének szempontjából is kedvező fejleményeket hozott a május. A piac értékelte az MNB adósság csökkentése érdekében hozott intézkedéseit, a CDS felárunk 2010 óta a legalacsonyabb szintre csökkent, és az állampapír piaci hozamok is új mélypontokat ütöttek, rendkívül erős kereslet mellett.